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跨境通:利空出盡是利好,跨境電商龍頭拐點到了么?

中國財經界·www.4961836.live 2020-04-30 16:12:54本文提供方:網友投稿原文來源:

2020年4月30日,跨境通公布公司年報,公司營收178.74億,同比降低16.99% ,虧損27.08億,主要原因為計提應收款項、存貨及商譽等各項資產減值28.69億。此次超出預告預期的大額

 2020年4月30日,跨境通公布公司年報,公司營收178.74億,同比降低16.99% ,虧損27.08億,主要原因為計提應收款項、存貨及商譽等各項資產減值28.69億。此次超出預告預期的大額計提,主要是因為新冠疫情的影響下,海外倉原本計劃銷售的產品滯銷,因此公司對旗下各類資產進行了更為全面的減值測試,是公司超預期大幅虧損的主要原因,思考應為公司一次性甩清歷史包袱,輕裝上陣備戰2020。

不得不說,對于跨境通,市場是有效的,從2年前的200億市值,到如今的80億市值,與之相應的,也是公司遭遇困境,利潤大幅下滑,并且在2019年年報中首度出現虧損。

利空出盡是利好,那么,拐點到了么?

筆者關注到一個標志性的事件,就是2019年底的國資入駐:

根據跨境通公告透露的信息,廣州開發區新興產業投資基金管理有限公司持有上市公司124,010,000股股份,同時通過表決權委托方式,取得楊建新、新余睿景、樊梅花的共持有的241,056,931股股份所對應的表決權,合計持有上市公司365,066,931股股份所對應的表決權,占上市公司總股份比例為23.43%。

如此,廣州國資委旗下的新興基金因成為跨境通新任實際控制人。

國資在此時戰略入主跨境通,具備一定的戰略意義,廣東本身就是一個制造大省,跨境電商本身跟開發區的工業基礎和制造能力就有很好的結合點。當前,跨境電商這條賽道目前占領世界統治地位的主要還是亞馬遜,ebay,Wish等國際巨頭,而在國內,必須要做到前三才有價值,寡頭效應會越發明顯,跨境通是這條賽道的一名優質選手,隨著中國制造業的持續崛起,由中國人自己打造的品牌出海平臺也將在未來被賦予更為重要的使命和意義,廣州國資委對于跨境通的投資,是基于國家戰略的大背景下產生的。

跨境通的主要價值就在于旗下的自營平臺與子公司。環球易購旗下的Gearbest和ZAFUL平臺,連續3年被BrandZ評選為中國出海品牌50強。此外,子公司帕拓遜以及優壹電商,分別在3C出口與母嬰進口細分領域占據一席之地。其中Geabest2019年實現GMV32億,ZAFUL,ROSEGAL等服裝平臺實現GMV合計19.3億,帕拓遜實現GMV34.3億,優壹電商實現GMV58.7億。根據年報中公布的數據,帕拓遜與優壹電商經營現金流分別為3.15億與4.1億,凈利潤分別為1.78億與2.56億,平臺的數據未單獨公布,子公司的資產質量是非常優異的。

2020第一季度,全球爆發新冠疫情,對于部分公司來說,這其實也是危中有機。根據媒體報道,跨境通子公司環球易購在自營平臺Gearbest及第三方平臺上銷售的防護物資品類(口罩、消毒液、護目鏡等)為緊急新增品類,上線后該品類銷售額每周均增速719.7%。防護周邊產品周環比增長迅猛,如健身/體育娛樂用品增長106.2%;清潔/健康用品增長159.4%;娛樂消費電子增長61.7%;安全防護用品增長81.2%;家用電器增長121.3%。

此外,跨境通還充分借助當下的電商+直播風口,為公司的業務助力。過去一年,環球易購,優壹電商與李佳琦、李湘等網紅都有合作。體現在年報上,就是環球易購的進口業務出現了不錯的增長,報告期內,公司跨境進口電商業務實現營業收入639,906.22萬元,同比增長7.00%。國外疫情依舊,加上國家積極出臺政策刺激消費,扶持外貿,鼓勵外貿轉內需,國內市場有望成為跨境通業績爆發的下一個重點戰場。

看一個公司,其實最重要的還是看公司的管理層。優秀的企業家,遇到挫折會想辦法度過,這是一種中國企業家不屈不撓的精神,跨境通充分抓住這次疫情和直播的機遇,體現的是公司管理層務實的態度,以及對于事件的快速反應與應變能力。國資委的入駐也將帶來新的血液與管理經驗。

跨境通同步發布了公司的一季報,從一季報中,我們可以看到公司營收約45億,同比微降4.79%,實現凈利潤1.31億,同比下降41%,在新冠疫情的影響下,公司一季度實際營業的時間也僅有1個多月,各項費用支出較多,尚能實現一定盈利,已經優于A股許多虧損的上市公司,因此,這份一季報尚在預期內。

此外,公司還發布了關于籌劃非公開發行股票的提示性公告,這無疑是一大利好,雖然公告中沒有透露具體信息,但定增募集到的資金能較好地緩解公司的現金流壓力,為業務正常開展保駕護航。

2020年,剩者為王,隨著全球新冠疫情的爆發,各行各業都受到了極大的影響,包括跨境電商行業,會面臨需求下降,物流倉儲受阻等各類問題。在這種環境下,很多現金流不佳的小企業會相繼倒閉,而擁有國資委堅實后盾的跨境通,將成為穿越本次新冠疫情巨浪的一艘諾亞方舟,等到迎來勝利的曙光,市場競爭環境將會相對寬松,龍頭企業也必將迎來鳳凰涅槃,同時,公司也有望成為“國“”民”成功融合的企業典范。

總結一下,跨境通當前的價格,已經充分釋放負面預期,若定增成功執行,未來幾個季度的業績有望逐步改善,伴隨國家貨幣政策放水的大環境下,跨境通有望迎來估值修復,跟隨A股向上抬升。

對一家先后遭遇中美貿易戰,新冠疫情等不可抗力因素,廣州國資委看好并入駐,而管理層又一直專注于主業的跨境電商公司,我們應該多一點關注,多一點信心。

本文來源:責任編輯:孫姍姍

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