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國務院支持險資參與民企紓困 股票是險資收益增長點

中國財經界·www.4961836.live 2019-12-25 17:02:53本文提供方:網友投稿原文來源:

12月22日,國務院發布《中共中央 國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》,支持資管產品和保險資金通過投資私募股權基金等方式積極參與民營企業紓困?!癙E屬

12月22日,國務院發布《中共中央 國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》,支持資管產品和保險資金通過投資私募股權基金等方式積極參與民營企業紓困。

“PE屬于投資渠道,其實保險資金早就可以投了,這次對民企放開PE,擴大了險資投資對象。這一次政策層級提高,上升為國家大政方針?!币晃浑U企資管戰略發展人士對《財聯社·保險頻道》記者表示。

“2019年進入經濟周期的底部區間,正是中長期權益投資的黃金窗口期,無論是一級市場的投資風險,還是二級市場風險充分釋放后,市場風險反而比較小。同時,資本市場結構的轉換,為保險資金發揮長期資本和價值投資的優勢提供了機遇。保險資金紓困上市公司既有相關上市公司估值較低、議價能力較弱的投資機遇,又要關注市場上各類交易對手的紓困方案和存在的問題?!鄙鲜鲭U企資管戰略發展人士表示。

險資為優質上市公司和民營企業提供長期融資支持可追溯到2018年10月25日。當天,中國銀保監會發布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》,允許保險資產管理公司設立專項產品,發揮保險資金長期穩健投資優勢,參與化解上市公司股票質押流動性風險,維護金融市場長期健康發展。

“2018年10月25日,銀保監會發布的《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》就提到了紓困,從那時起能落地的已經落地?!币晃浑U企資產管理中心研究與配置負責人如是說。

一位券商非銀分析師認為,“參考2018年號召設立的專項資管紓困計劃,規模不大,每家險企100億左右,而真正落地到民營企業的資金很難說。保險資金肯定會根據標的自身資質來決定是否投資,大多數情況下投資很理性?!?/p>

面對險資投資資產荒和利率下行的大環境,有著靈敏嗅覺和“壓艙石”之稱的險資,其究竟流向了哪里?

海通證券荀玉根在其研報中表示,“資產荒”主要由于打破剛兌引起的。我國保險公司資金中70%以上的資產都配置在的固收類資產中,固收類資產的收益率基本決定了保險資金的投資收益率,其中標準化債券保證基本收益,非標類資產則通過犧牲流動性來做高收益。過去我國險資配置股票的比例較低,大量資產配置在了非標資產上,背后的原因是剛兌信仰存在的大背景下股票資產的性價比完全不及非標資產。

上述券商非銀分析師亦認為,“資產荒主要是非標供給減少,收益率下滑多造成的?!?/p>

“資產荒只是目前收益率下行,宏觀經濟狀況并沒有十分良好情況下出現的現象,與剛兌是否打破無關。國家現在通過一系列方法,諸如打破剛兌、供給側改革等措施,希望能夠讓經濟好轉,只有當經濟好轉,資產質量提高,機構資產配置時才不會出現資產荒這種情況,因此打破剛兌是一種治療手段?!币晃浑U企內部資管中心投資經理表示。

此外其認為,面對資產荒和低利率的投資環境,“險資可加大權益資產配置,尋找好的股權項目,債券投資以高等級為主。需要注意的是利率下行的同時,成本也會下行,收益-成本并不一定擴大太多?!?/p>

國泰君安證券劉欣琦在其研報中指出,受權益市場上漲和利率短期上行的影響,10月保險資金主動投資占比提升。其中,銀行存款24458億元,占比13.7%,環比下降0.5pt;債券62057億元,占比34.8%,環比增長0.3pt;股票和證券投資基金22536億元,占比12.7%,環比增長0.1pt。

據了解,在各大類資產中,債券投資占比34.84%。這一占比不僅是今年月度占比最高值,也是2015年以來最高點。

“應該是對接下來利率下行的預判,相對高點配置債券?!鄙鲜鋈谭倾y分析師表示。

“展望未來,固收類資產可能進入量價齊跌的通道,其收益率和可投資規模的下降會拖累整體的投資收益率,而當前A股估值處于歷史中低位,打破剛兌后權益資產的性價比相對上升,股票資產將是險資資產收益率另一個增長點?!焙MㄗC券荀玉根在其研報中表示。

本文來源:責任編輯:Cloud

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